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此外，抖音的沉浸式表现形式也使其成为了隐形的时间杀手。不同于快手一屏四个小视频的瀑布流展示，抖音采取全屏形式，上下滑动可跳转前后视频，双击屏幕即可为视频点赞。配合当下流行的大屏幕智能手机，这样的操作极易令用户进入一种沉浸状态。“留住时间”还是“杀死时间”体现了快手和抖音截然不同的价值取向，背后则是对待用户的不同态度。

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上周以来，政策利好密集发布，市场走出箱体，逐步上涨。关于后续走势，短期来看，上涨窗口已逐步开启，这点也逐步显性化。与此同时，我们更想从中期视角讨论一下市场走势和结构演绎，即市场何时从牛市第一阶段步入第二阶段。针对市场何时进入第二阶段，我们曾在《长风破浪：增量入市将取代存量博弈》和《继往开来：盈利触底向上将成为新引擎》中，分别从资金面和基本面两个角度讨论。结合历史复盘，可以发现，第二阶段的资金面有鲜明的规律可循，即增量资金来源于以险资为代表的机构资金（以散户为代表的增量资金是第三阶段的主力），但是每轮牛市驱动资金面入场的催化剂不尽相同，2005-2007年的牛市在于企业盈利改善，2013-2015年的牛市催化剂在于无风险收益率下行。催化剂虽不同，但共性在于，触发指数上涨到一定水平继而引发正反馈，驱动增量资金入场。